自從上週 Terra 演算法穩定幣 UST 與美元脫鉤並進入死亡螺旋以來，導致 LUNA 的價格大幅下跌，引發了整體加密貨幣市場崩盤。
然而，正當加密貨幣社群對最近黑天鵝事件的後果仍深感震驚之際，但 TRON 的原生 TRX 卻在這時逆勢上漲，TRX 本月表現不凡的原因是什麼？
TRON 是什麼？
TRON 成立於 2017 年 7 月，它是一個公共智能合約區塊鏈網絡，旨在成為去中心化互聯網的核心基礎設施。
與許多以太坊競爭對手一樣，TRON 利用基於質押的權益委託證明（DPoS）共識機制，並優先考慮可擴展性來運行具有 2,000 TPS 和三秒區塊時間的快速鏈。然而，網絡犧牲了很大程度的去中心化來實現高吞吐量，它只有 27 個節點，被稱為超級代表，負責區塊生產和驗證。
TRX 是 TRON 的原生加密貨幣，用於結算生態系統內的各種交易。 此外，由於區塊鏈使用 DPoS 算法，驗證者及其委託人必須質押代幣以產生區塊，賺取他們所持股份的利息作為獎勵。儘管該項目的雄心是成為“以太坊殺手”，但擁有悠久歷史的 TRON 一直落後於新的智能合約區塊鏈，尤其是在去中心化金融和 NFT 領域。 至少有一段時間是這樣。
截至 2022 年 4 月，TRON 在 DeFi 活躍度最高的區塊鏈中以 2.02% 的市場份額排名第七，遠遠超過同類型的 Terra、Binance Smart Chain 和 Avalanche 等。
先前 Terra 佔 DeFi 市值的 16%，然而在 UST 脫鉤後，其價值跌至僅 0.36% (截至 5 月 16 日)。 因此，多個智能合約鏈開始取得進展，讓 TRON 成為第五大 DeFi 區塊鏈，擁有近 4% 的市場份額。
TRON 的關鍵用例之一是穩定幣轉移——更具體地說，是用於 Tether 的 USDT。 作為昂貴 ERC-20 交易的一種具有成本效益的替代方案，USDT 的市值幾乎與以太坊上的相同，儘管最近 Tether 將 10 億美元的穩定資產轉移到了其他鏈上。
另一方面，TRON 並不是 NFT 的熱門鏈，根據 CryptoSlam 的數據，該項目未能躋身 NFT 鏈的前 17 名。
TRX 發生了什麼事？
與大多數的頂尖加密貨幣一樣，TRX 在 2021 年的表現不錯，儘管年底有進行修正，但年初至今的投資回報率仍接近 180%。更令人驚訝的是，該加密貨幣在過去幾天成功對抗了 Terra 引發的數字資產市場崩盤。
雖然 TRX 確實因黑天鵝事件而受到衝擊，但其價格自 5 月 1 日（即最近開始飆升的那一天）以來仍上漲了 10% 以上。 相比之下，BTC、ETH 和 XRP 在同一時期分別下跌了 22.5%、27.8% 和 31.2%。
有趣的是，TRX 本月表現出色的主要原因之一與導致市場崩盤的原因相似：演算法穩定幣。
儘管 Terra 的 UST 穩定資產交易價格遠低於其 1 美元的目標，略高於 0.11 美元，但 TRON 的去中心化自治組織 TRON DAO 在 4 月下旬推出了 USDD（去中心化美元）演算法穩定幣。
USDD 的演算法不依賴於現實世界的抵押品（加密貨幣或法定儲備），而是利用與 Terra 非常相似的過程來維持穩定幣與美元的掛鉤。在這裡，演算法燃燒 TRX 以鑄造 USDD，反之亦然，同時以高於或低於市場利率的折扣激勵基於套利的活動，以實現價格穩定。
TRON 的創始人 Justin Sun 曾向社區保證該項目的演算法穩定幣相關計劃，他表示 USDD 的不同之處在於它的市值比 TRX 小得多（在 Terra 脫鉤之前，UST 的市值是 LUNA 的 65%）。
除此之外，TRON DAO 計劃分配 100 億美元（競爭對手）穩定幣抵押品以及大量 BTC 和 TRX，旨在為 USDD 提供價格穩定性，並避免我們在 UST 案例中看到的不幸情況。考慮到這一切，再加上該項目為 USDD 質押提供的 30% “無風險” APY，TRX 最近一直在上漲也就不足為奇了。
同時，由於必須燃燒代幣來鑄造穩定幣 —— 其市值從少於 20 萬美元( 5 月 2 日)增加到近 2.9 億美元( 5 月 16 日) —— TRX 的流通供應量僅在 16 天就減少了 3%。 大幅減少供應量可能會促進數字資產的看漲價格走勢。
TRX：對抗加密市場崩盤
在過去的幾天裡，TRON 驚艷了加密貨幣圈。
Terra 的 UST 脫鉤事件在過去一周引發了重大的市場崩盤，然而，TRON 項目的新 USDD 演算法穩定幣促進了 TRX 的牛市，抵抗了當前加密貨幣市場的看跌趨勢。
有趣的是，該項目似乎比 Terra 更謹慎地使用其演算法穩定幣，不允許 USDD 超過其原生加密貨幣的市值，除了 TRX 之外還使用穩定資產和 BTC 抵押品的組合。
但是，從長遠來看，TRON 穩定幣的價格穩定機制是否更具可持續性？ 如果是這樣，這可能會讓 USDD 成為 UST 的繼任者。 或者，USDD 注定要遭受與 Terra 演算法穩定幣相同的命運？
